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《经济学人》盘点,五大投资趋势在2022年告终丨华人家族财富

2023.01.06      来源:华人家族财富

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在刚刚结束的2022年,许多人们习以为常的投资趋势,突然一下子消失不见了。

从投资人的角度来看,不确定性是很令人困扰的。当那些理所当然的事情突然出现了变化,大家过得就会很不容易。

2022年就是这样的一年。这一年中,许多趋势调转了方向。《经济学人》日前总结了其中最重要的5大趋势,一起来回顾一下吧。

没便宜的钱了

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如果你是未来的金融历史学家,在回顾2010年代时,会惊奇地发现,有些人真的以为永远会有零利率。

甚至到了2021年,那些大名鼎鼎的投资机构,还在发表为何利率会如此之低的文章。

事实上,借贷成本确实已经跌了10多年,从2008年全球金融海啸,到这两年的新冠疫情,人们印象中的利率,似乎从来就没有高过。

直到2022年,发达国家的通货膨胀局面,才从根本上动摇了这种情况。

为首的美联储,开启了1980年代以来最暴力的加息周期,将其基准利率调高超过4个百分点,联邦基金利率目标区间来到了4.25%-4.5%。

其他发达经济体的央行也紧随其后,市场预计2023年才会停止加息。其中,英国和美国的利率高峰落在4.5%到5%之间,欧元区大概落在3%到3.5%之间。

新兴经济体更是无法抵挡这波全球紧缩大潮。从这个意义上来看,免费借钱的时代已经结束了。

没长期牛市了

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前些年的美股投资者,几乎是这个星球上最幸福的人群。他们享用了人类历史上空前的财富盛宴,仅纽约一座城市,就拥有上百万高净值人群。

2022年,长期牛市突然死了。这一年的崩盘持续了很长时间,到10月的低点时,标普500指数蒸发近25%,到年底仍未收复失土,跌幅依然高达近20%。

当然,股票市场绝非唯一遭受重创的资产。股价下跌的部分原因,是利率升高了,而债券价格也随着加息下跌。

根据彭博社的数据,全球、美国、欧洲和新兴市场债券分别跌了16%、12%、18%和15%。

用一个成语来形容的话,就是“尸横遍野”。不论2023年的价格会否继续下探,“万物皆牛”时代肯定是结束了。

没过剩资本了

还记得,在前一波牛市的最后几年,全球资本不仅便宜,而且无所不在。

基本逻辑是,主要央行在金融危机中为了稳定市场推出了货币宽松政策,在疫情期间更是疯狂撒出更多热钱,光是美、英、欧盟和日本就印了超过11万亿美元的钞票!

这股天量资金,很多都被用来购买政府债券等所谓“安全”的资产,当然也压低了利率。

这就让投资人涌向了风险更高的市场。在2007年之前的10年,美国企业在风险性高的高收益债券中投资资金一年大约有1000亿美元,而到了2010年代,平均竟然达到2700亿美元,到2021年时,更是爆炸性成长到近5000亿美元。

这就是典型的“资本过剩”。

一切在2022年都变了。人们看到,美联储和英格兰银行停止购债、启动缩表,欧洲央行也准备跟进,流动性正在紧缩,不只反映在债市上,并购的规模也在下滑。

仅仅一年时间,“资本过剩”转眼变成了“资本稀缺”。

没超级成长股了

对价值投资人来说,牛市可能是令人不那么开心的时期。

低利率、量化宽松引发大家更乐于追求风险投资,这让谨慎寻找基本面的价值投资显得有点过时。相反,“成长型”股票有做梦的空间,未来获利似乎充满无限可能。

彭博社数据显示,从2009年3月到2021年底,成长型股票的报酬远远超过价值型股票,但2022年的加息改变了一切!

在利率只有1%的时候,想要在10年后账户有100元,你今天应该要存进91元,但是在利率5%的时候,你只要放进61元就可以了。

便宜的钱没有了,投资人不看未来了,他们更希望现在立刻能有回报。在这种情况下,成长股出局,价值股又将流行起来。

没加密货币大神了

加密货币交易所FTX的倒台,证实了那些认为加密货币就只是赌博的观点。

创办人班克曼弗里德跌落神坛。30岁的鬼才慈善家,现在被当成了骗子。如果罪名成立,他可能在监狱里度过余生。

这起事件,标志着加密货币的泡沫。早些年便宜、充沛资金横行的年代,一切皆有可能的心态创造了这一切。

人们还记得,加密货币在2021年的高峰,市场规模接近3万亿美元。如今,现在还剩个8000亿美元吧。

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