- Market Outlook
新港之争，新加坡摆出谦虚姿态
2022.06.02
来源于华人家族财富（ID：cnfamilywealth）
作者：夏言新加坡国务资政兼国家安全统筹部长张志贤5月29日访港，四天行程包括与特首林郑月娥、全国政协副主席梁振英及候任特首李家超会面，并重申新加坡与香港之间长期且密切的伙伴关系，就两个城市和更广泛地区的发展课题交换意见。特别是，对于外界疯狂炒作的“新港之争”，至少在政治层面上予以淡化。外界注意到，自“新港之争”在舆论层面上日趋白热化起，新加坡政府就一直试图在各个层级淡化这种冲突。在回应国际舆论频繁炒作资本撤离香港使新加坡受益的话题时，李显龙就已经为新加坡的官方声音定调：我们从未把新加坡和香港视作竞争对手。有人认为，新加坡政府的“谦虚”，至少反映三点：1，有些人借炒作财富转移等话题，其实是想进行政治操作，在当前地缘政治格局下，新加坡对此避之唯恐不及；2，舆论过度炒作“新港之争”，其实对新加坡未必有利；3，香港的实力可能被低估了，主流舆论并未反映事实全貌。首先必须承认，在当前这一敏感节点，舆论上说的一些有利于新加坡的东西，确实存在。近年来，许多超高净值人士开始考虑选择新加坡作为未来的居住地，结合今年大中华地区的特殊情况，这一趋势又有加速倾向。而前一阵子李嘉诚家办对于新加坡的布局被曝光后，进一步引爆舆论。大家众说纷纭，各有解读，但共同点都是对于新加坡的肯定。当然，不仅是超高净值家庭，许多企业也在积极布局新加坡。比如在新冠疫情期间，不少中国科技企业就把海外/亚太总部设在了新加坡。一些跨国公司，也积极将香港人员向新加坡进行转移。在这背后，则是新加坡的踏实可靠。除了那些我们已经说过多次的“富人/企业友好型政策”，其快速推动疫苗接种、有序放开经济活动、商业活动持续复苏，也不断强化了它在亚太地区的枢纽地位。许多人近期高度关注越南经济，大概没注意到，新加坡去年GDP增速高达7.2%，创2010年以来最快增速，成为越南之外东南亚的第二个明星经济体。考虑到新加坡本身已是东南亚最发达经济体，取得这一成绩更是难能可贵。所以，新加坡近来的强势是客观现实，也有内生动力支撑。那么，许多人眼中“新港之争”被过度炒作的谬误之处在哪呢？答案是：新加坡很好，没错，但香港被低估了。
需要指出的是，香港经济去年一季度曾大幅跑赢新加坡，后来减速的原因与防疫形势密不可分，而非其他指标迅速恶化造成的。有些“港黑”不愿提及的是，香港2021年GDP增速高达6.4%，算是迎来了强势复苏。但在许多舆论中，香港都快被归结为衰退经济体一族了，这背后自然反映出某些人的政治议程，但这种选择性失明已令一些业内人士感到震惊。其实，根据《经济学人》编制的“全球正常化指数”，去年的香港一直稳居亚太第一。换句话说，至少根据《经济学人》的指标，香港经济在去年的正常化情况是好于新加坡的。不少业内人士也指出，有些纯粹是由防疫形势造成的变化，不应轻易将之归于长期趋势。那么，所谓的亚太地区“财富大转移”，真相又如何呢？从一些媒体报道来看，这个“大转移”正在如火如荼地进行中。比如最近有一个说法是，中国新移民拥有的财富已占新加坡前50大富豪总财富的近四成，其中不少资金就是从香港过来的，所以华人财富管理中心也在南移。但德勤的《2021年财富管理中心排名报告》显示，尽管主要财富管理市场规模都在增长，但各大区域中心之间的相对地位其实并未发生太大变化，香港继续排在第四位，而新加坡一直排在第五位。而从财富管理市场的规模来看，2020年香港市场规模仍旧高达约1万亿美元，反观新加坡，当年财富管理规模约为8000亿美元，距离香港仍有不小差距。分析数据可以发现，新加坡厉害的是势头，比如2020年财富管理规模增长10.1%。但用追赶者更快的增速唱衰领跑者，显然不是一个科学的做法。而考虑到香港近两年的特殊情况，更不应轻易做出趋势性结论。与此同时，香港背靠中国内地的独特优势，以及其仅次于纽约和伦敦的强大资本市场，依旧对新加坡有着不小优势。公开数据显示，新加坡证券交易所在今年1月的日均成交额约合70亿港币，而香港的日均成交额高达1200亿港币。截至2021年末，在新交所上市的公司总市值约合4.4万亿港币，而同期港交所上市公司总市值超过35万亿港币。两地不可同日而语。规模超大、流动性超强、又有连接“亚太引擎”——中国内地的优势，短期内看不到香港资本市场失势的可能。而强大的资本市场，就是各路财富的压舱石。总而言之，新加坡近来确实风头正盛，但“捧一踩一”，盲目跟着部分舆论唱衰香港，不仅脱离现实，更可能在不知不觉中掉进了某些政治议程中而不自知。
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